| Die deutsche Bewertungspraxis von Immobilien im Zuge einer zunehmenden Globalisierung |
| |
|
| |
 |
Ausgehend von der aktuellen Wertermittlungsdiskussion britischer und deutscher Gutachter erfolgt im Rahmen der Arbeit eine Untersuchung der deutschen Bewertungspraxis. Nach Erläuterung der allgemeinen Grundlagen zur Bemessung des Wertes von Immobilien werden die rechtlichen Restriktionen, die Wertdefinitionen sowie die Wertermittlungsmethodik in Deutschland eingehend erläutert. Anschließend werden die an der Gesetzgebung orientierten deutschen den international weit verbreiteten und anerkannten Wertermittlungsverfahren kritisch gegenübergestellt. Es hat sich gezeigt, daß vor allem angelsächsische Wertansätze die weltweite Wertermittlungsmethodik prägen. Von einer weitgehenden Identität britischer und internationaler Bewertungsstandards wird deshalb ausgegangen. Die gewonnenen Erkenntnisse finden im Anschluß Eingang in Empfehlungen zur objektorientierten Anwendung der jeweiligen Methoden. Zudem wird deutlich gemacht, ob und inwiefern eine Abweichung von der deutschen Methodik und statt dessen eine Orientierung an internationalen Standards sinnvoll erscheint.
Im Rahmen der Arbeit wird dargelegt, daß die deutsche Wertermittlungspraxis bei weitem nicht so realitätsfern ist, wie es oft von international agierenden Anhängern angelsächsischer Methoden suggeriert wird. Dennoch sollten auf Grund einer mitunter feineren Methodik sowie mit Blick auf eine sich entwickelnde homogene europäische Gesetzgebung zunehmend auch die international üblichen Methoden berücksichtigt werden. Hierzu finden insbesondere die Standards des IVSC, des "Guide Bleu" (TEGoVA) sowie des "Red Book" (RICS) Eingang in die Arbeit. Als bedeutendste internationale Methoden werden die Comparative Method, der Cost Approach, die Residual Method, die Profits Method und die Sonderformen der Investment Method (Term & Reversion Approach, Top Slicing Approach, DCF-Analysis) genauer untersucht.
Inhaltsverzeichnis:
Inhaltsverzeichnis II
Abkürzungsverzeichnis V
Tabellenverzeichnis VII
1. Einleitung 1
1.1 Anforderungen an die deutsche Bewertungspraxis 1
1.2 Zu dieser Arbeit 1
2. Allgemeine Grundlagen 3
2.1 Der Grundstückswert 3
2.2 Anwendungsbereiche der Immobilienbewertung 4
3. Wertermittlung von bebauten und unbebauten Grundstücken in Deutschland 5
3.1 Rechtsgrundlagen zur Grundstückswertermittlung 5
3.1.1 Das Sachverständigenwesen in Deutschland 5
3.1.2 Gutachterausschüsse 6
3.1.3 Der Einfluß des Baurechts auf den Bodenwert 7
3.2 Wertdefinitionen 8
3.2.1 Der Verkehrswertbegriff 8
3.2.2 Der gemeine Wert / Einheitswert 9
3.2.3 Der Beleihungswert 9
3.3 Verfahren zur Wertermittlung von Immobilien in Deutschland 10
3.3.1 Das Vergleichswertverfahren 10
3.3.1.1 Voraussetzungen für die Anwendung 11
3.3.1.2 Methodik und Formel 12
3.3.1.3 Kritik 13
3.3.2 Das Sachwertverfahren 14
3.3.2.1 Voraussetzungen für die Anwendung 14
3.3.2.2 Methodik und Formel 15
3.3.2.3 Kritik 17
3.3.3 Das Ertragswertverfahren 19
3.3.3.1 Voraussetzungen für die Anwendung 19
3.3.3.2 Methodik und Formel 20
3.3.3.3 Kritik 22
3.3.4 Die Verfahren im nationalen Vergleich 23
4. Internationale Bewertungspraxis 25
4.1 IVSC / TEGoVA - der internationale und europäische Maßstab 25
4.2 The Royal Institution of Chartered Surveyors 26
4.3 Wertdefinitionen 27
4.3.1 Market Value 27
4.3.2 Verkehrswert versus Open Market Value 28
4.3.3 Existing Use Value 29
4.3.4 Estimated Realisation Price 29
4.3.5 Estimated Restricted Realisation Price 29
4.3.6 Depreciated Replacement Costs 30
4.4 Internationale Verfahren zur Wertermittlung von Immobilien 30
4.4.1 Comparative Method versus Vergleichswertverfahren 30
4.4.2 Cost Approach versus Sachwertverfahren 31
4.4.2.1 Methodik 31
4.4.2.2 Wertung 32
4.4.3 Investment Method versus Ertragswertverfahren 34
4.4.3.1 Methodik bei Rack-Rented Properties 34
4.4.3.2 Term & Reversion Approach / Top Slicing Approach 38
4.4.3.3 Discounted Cash-Flow Analysis 42
4.4.3.4 Wertung 44
4.4.4 Residual Method 45
4.4.4.1 Methodik und Formel 46
4.4.4.2 Kritik 47
4.4.5 Profits Method 49
4.4.5.1 Methodik 50
4.4.5.2 Kritik 50
5. Abschließende Bewertung 52
5.1 Zusammenfassung 52
5.2 Anwendungsempfehlungen für die Praxis 53
5.3 Fazit 55
6. Literaturverzeichnis 56
7. Anhang 63
8. Ehrenwörtliche Erklärung |
| |
|
 |
 |
| Typ: |
Diplomarbeit |
| Kategorie: |
Immobilieninvestition |
| Datum: |
16.05.2007 |
| Anbieter: |
Diplomica Verlag GmbH |
| Umfang: |
124 Seiten |
|
|
|
|
|
